24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых. Это решение запустило цепочку изменений на финансовом рынке. О том, как новые условия влияют на доходность депозитов, облигаций и акций, рассказала кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Института экономики и управления СКФУ Юлия Коноплёва.
Сразу после решения регулятора облигации с фиксированным купоном, особенно среднесрочные и долгосрочные выпуски ОФЗ, заметно выросли. Индекс государственных облигаций RGBI, ключевой индикатор рынка госдолга, превысил отметку в 114,5 пункта. Дополнительным фактором поддержки стала приостановка Минфином аукционов по размещению ОФЗ на неопределённый срок.
Эксперты не советуют гнаться за максимальной доходностью в длинных выпусках. По словам Юлии Коноплёвой, в условиях постепенного снижения ставки наиболее сбалансированным выбором становятся бумаги со сроком погашения 4-7 лет. Они позволяют зафиксировать привлекательную доходность, но при этом не несут избыточных процентных рисков, свойственных длинным выпускам.
Рынок акций реагирует на изменение ставки сложнее. Снижение ставки обычно поддерживает акции, особенно бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой и бизнеса, ориентированного на внутренний спрос. Однако позитивный эффект возможен только в том случае, если смягчение политики не связано с замедлением экономики.
«Асимметрия реакции фондового рынка – важный нюанс: на повышение ставки акции реагируют резко и болезненно, а на снижение – более сдержанно. Поэтому инвесторам стоит учитывать не только сам факт изменения ставки, но и причины, стоящие за этим решением», – подчеркнула Коноплёва.
Вслед за снижением ключевой ставки банки последовательно уменьшают доходность новых вкладов. Условия уже открытых депозитов с фиксированной ставкой сохраняются до конца срока, но пролонгировать их на прежних условиях не получится. Нефтегазовый сектор, по словам эксперта, движется по собственной траектории и его динамика в первую очередь определяется ценами на нефть, а не уровнем ключевой ставки.
«В эпоху повышенной макроэкономической неопределённости инвестиционный портфель должен быть устойчив к разным сценариям. Оптимальная стратегия — заранее определить набор инструментов для каждого из вероятных вариантов и не принимать решений в моменте, на эмоциях», – резюмирует Юлия Коноплёва.
Ранее эксперт СКФУ объяснила смысл закона о маркировке созданного ИИ-контента.
